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記者莊蕙如／綜合報導
在國際局勢動盪、台股一度震盪之際，台積電（2330）再度以壓倒性基本面實力穩住盤勢，不僅撐起指數，更交出遠優於市場預期的第一季成績單。儘管法說會後短線出現「利多出盡」反應，但整體數據亮眼程度仍讓市場重新評估AI時代下半導體產業的成長高度。
台積電（2330）再度以壓倒性基本面實力穩住盤勢，不僅撐起指數，更交出遠優於市場預期的第一季成績單。（示意圖／Pixabay）
從財報表現來看，台積電首季營收達1.13兆元，年增逾三成並連續兩季站上兆元關卡，創下歷史新高。更讓市場驚艷的是獲利能力的全面突破，毛利率衝上66.2%、營益率達58.1%，雙雙超越原先財測區間並刷新紀錄，每股稅後純益22.08元，同樣寫下單季新高，顯示先進製程與AI需求帶來的高附加價值效應持續放大。
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展望後市，公司釋出訊號指出，第二季營收有望季增約一成，毛利率仍具挑戰新高的潛力。董事長魏哲家也點出關鍵動能來自AI應用快速擴展，尤其代理式AI（Agentic AI）將大幅提高算力消耗，使先進製程需求進一步升溫，並預期這股趨勢將延續數年。
市場同時將焦點轉向資本支出布局。儘管公司維持今年520億至560億美元的資本支出區間，但外資已率先上修預估，認為未來三年支出規模將大幅擴張，今年上看550億美元，2028年甚至挑戰800億美元，累計規模逼近2千億美元，顯示AI帶動的產能競賽才剛開始。
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至於市場關注的毛利率壓力，台積電坦言，下半年2奈米量產與海外新廠啟用，可能帶來2至3個百分點影響。不過法人普遍認為，隨著先進製程接單金額同步提升，將有效抵銷成本壓力，對整體獲利影響有限，反而有助長期競爭優勢鞏固。
在龍頭帶動下，供應鏈同步浮現新一波機會。設備與材料廠中，萬潤憑藉CoWoS點膠設備高市占率，並切入2.5D與3D封裝自動化領域，營運動能快速放大，法人看好其獲利具爆發性成長潛力。檢測設備族群方面，致茂、德律與牧德亦受到市場關注，其中牧德在高階AI板與IC載板檢測設備的突破，帶動營收與獲利同步攀升，成為資金追逐焦點。
另一條快速崛起的主線則是矽光子與CPO設備領域。惠特成功由傳統LED設備轉型，切入高階半導體與光通訊測試設備，被市場視為典型轉機股。法人分析，這類企業短期財報未必完全反映未來價值，但隨著CPO需求於未來兩年放量，其評價有望向高階半導體設備股靠攏。
在台積電強勁財報與AI長線趨勢帶動下，資金正重新檢視供應鏈中的「隱形贏家」。從先進封裝、檢測設備到矽光子應用，產業鏈全面升級，市場普遍預期，下一波飆股將不再只集中於龍頭，而是擴散至整體供應體系，掀起更大規模的補漲行情。
◎《FTNN新聞網》提醒您：本資料僅供參考，投資人應獨立判斷，審慎評估並自負投資風險。
